华泰股票市场农产品日报20220304：玉米与淀粉期价震荡分化

容为宜，待金融工具岁末高于点消失后择机入场继续做多。

风险：乌干达猪瘟流感与另行冠流感

大豆: 郑棉当权振荡

前所一季度股价郑棉当权振荡。USDA推估，2022/23年度全球大豆进账占地为3360万公顷，同比减少4.2%。其中，美国2022/23年度植棉占地为1270万英亩，同比减少13.2%。USDA预测2022/23年度全球大豆产期望量为1.24亿包，同比增3.2%；消费期望量为1.265亿包，同比增1.7%；储藏将就会降高于250万包。2021/22年度，卡纳塔克邦植棉占地约480万亩，CAI问到另行年度各植邦植棉占地将减少20%-25%，企业主重申棉农销毁储藏籽棉以克服虫害残留关键问题，但出于收益权衡，部分棉农不肯辅以。专家指出，若棉农不克服除此以外关键问题，另行年度虫害高峰或将提前所3个年底在9年底爆发。印度当日籽棉累收上市期望量折皮棉1.4万吨，其中主要都有古吉拉特邦5440吨，北方邦3570吨，以及西部棉区2040吨。

国内商品价格不足之处：3年底3日，3128B棉另行疆到厂价22648元/吨，全国性均价22675元/吨，较前所一季度开价上上扬9元/吨。3128B棉全国性平均标价17875元/吨。CF205行情21200元/吨，持仓期望量358577一手，仓单数期望量18330张。前所一季度1%关收税大豆常为价差1102元/吨，滑准收税大豆常为价差1009元/吨。

受到央行加息预料和俄乌冲突升级的冲击，美国市场避险冲动避免开价关注点下挫，避免国际性棉价走高于。受到国际性棉价和河口工厂完工订单年中高于迷的冲击，国内的棉价也饱受到了小幅的下挫。从供给口来看，虽然美棉和国内大豆耕作占地有小幅减少但是储藏依旧属于高于位，长期存在态势都未受益重大的改善，虽然棉价仍属于相对当权，原料商品价格的低迷冲击了厂商利润，积压的储藏都未受益释放，采购后续依旧加快，河口的销售阻碍仍就会给棉价带来一定的钳制。但是较高于的储藏仍将是支撑棉价的不可或缺诱因，而且由于俄乌都并非产棉大国，冲突的升级对棉价冲击甚微，因此棉价仍将属于当权振荡的态势。

方式而：单边；也

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