连锁药店起步并购，这些“隐忧”阻碍扩张

羊城晚报传讯（美联社 张秀兰）连锁店旅店佼佼者人人大杂货店（所列原称人人）一直买买买，本周拟以16.37亿元出售湖北北乡大肥胖症产五金蓬勃发展有限美国公司（所列原称北乡大肥胖症）71.96%控股权。人人问到，母美国公司是预见零售业五金蓬勃发展的主要路径之一。

与人人一样，大参林、益丰等几家旅店连锁店佼佼者也通过不断母美国公司借助壮大。然而，多家保健连锁店佼佼者的存款负债亲率大多在50%以上。如何管控信誉减值不确定性，是这些连锁店旅店必须面对的问题。

人人“吞下”北乡大肥胖症近七成控股权

本周，人人发布公告，拟以自有资金16.37亿元（含贷款）出售林承雄等14名买卖对方所转让的北乡大肥胖症71.96%控股权。本次买卖进行时后，人人转让后者控股权的比重缩减至76.12%。

按照五金绩愿意，北乡大肥胖症2022年-2024年真如利润分别不最低1.1亿元、1.31亿元、1.52亿元。如果北乡大肥胖症愿意期累计借助的实际真如利润仅最低愿意期真如利润预测总仅90%，将对人人进行款项回报。

北乡大肥胖症2002年成立，以保健零售业和保健进出口偏重于五金，是大衡阳北部最具影响力的零售业连锁店旅店之一，2020营业收入为14.02亿元，以外数家旅店660余家，原产在怀化、衡阳自治州、永州、张家界等大衡阳地带及滇南。

人人在湖北的外资企业主要基本设计在长沙、郴州等湘东、湘南和湘中所地带，北乡大肥胖症将助力美国公司在大衡阳地带的基本设计。此次买卖进行时后，人人位于湖北北部的外资企业仅将多达3000家，在湖北省14个地州市中所的7个周边北部外资企业仅量和销售额排名第一，也将成为湖北省域外资企业仅和销售额仅有的连锁店旅店民营企五金。

此举只是人人近几年频频母美国公司的一个代表。截至2021多年前三季度，人人以外外资企业8163家，仅在2021年1-9月就增设外资企业1866家，包括增设数家外资企业1259家，其中所143家通过存款母美国公司，392家通过控股权母美国公司而来。

人人在前述买卖披露后讲出政府部门股票提问时问到，母美国公司依然是预见零售业五金蓬勃发展的主要路径之一，今后将积极发掘以理论上价格出售优质也就是说的但他却，快速抢占前提市场竞争。

连锁店旅店频频母美国公司，背后问题逐渐暴露

频频母美国公司的旅店佼佼者不只是人人一家。仅在2021多年前三季度，大参林愈演愈烈29起同零售业五金投资母美国公司五金务，牵涉到外资企业仅为 839 家，其中所新签母美国公司工程建设20起；一心堂真如缩减外资企业1151家，相比之下是在其市场竞争占有亲率较高的结合部地带，自建和大部分出售为增设外资企业的关键性方式为；益丰杂货店愈演愈烈7起同零售业五金的母美国公司投资五金务，牵涉到外资企业133家；2020年11月登陆金融市场市场竞争的健之佳在滇南、广西两省课题基本设计并愈演愈烈8起母美国公司，牵涉到外资企业仅172家。

与发达国家相比，我国保健零售业零售业五金市场竞争连锁店化亲率仍较低，展现多、小、散的竞争格局。养天和大杂货店曾在招股书中所坦承，随着监管政策的推进，部分小型结构上旅店或小型连锁店民营企五金再一被同零售业五金中所大型连锁店民营企五金出售或者退出市场竞争。若不能短时间进行市场竞争开拓，提升精细化管理水平，可能在十分激烈的竞争中所丧失代之以的市场竞争地位。

连锁店佼佼者频频母美国公司的同时，背后的问题也逐渐暴露出来。

截至2021多年前三季度，人人、一心堂、大参林、益丰杂货店的存款负债亲率大多多达50%，分别为67.72%、51.61%、63.48%、51.24%，相比之下是人人和大参林的负债亲率，在五金内东南面中所高水平。人人此次出售北乡大肥胖症，存款负债亲率也是政府部门股票瞩目课题。人人层面问到，出售后测算的负债亲率在 66.2%左右，东南面理论上区间，基本负债亲率可控。

多次出售可能存有的信誉减值不确定性，也需要连锁店旅店面对。到2021多年前三季度，人人的信誉保证金36.38亿元，本次出售进行时后，预计信誉将超过50.79亿元。人人也坦承，如果北乡大肥胖症预见五金绩不及预期，存有信誉减值不确定性。

校对 郭利