创金合信基金魏凤春：股债均衡 继续布局很高景气赛道

#对冲寄语2022年# 创金合信基金首席政治学家、尺度策略备有部总裁魏凤春

股票备有敦促：股担保适度

届时2022年年之外股担保适度，一季度担保券同业双宽，亦然股市收购价中枢下陷，担保市利率震动下行线，股担保之外有急于。二季度后，海外担保券管控对国内心理压力显现，敦促依然谨慎。

A股特别：届时赢利下行线，政策维系宽松，年之外不能大的系统性风险。区间震动概率较大，结构性急于突出。独自布局光伏、风电、军工、电导、新能源运营商等高大环境赛道，关切军工、锂电河段、物联网、工业软件、半导体IGBT的赢利上调急于。同时，寻找困境反转急于，关切必选食品、猪肉、汽车等方向。

港股特别：2022国内金融业独自放缓仍将对港股整体走势造成打击，但在政策环境与成本心理压力边际缓解背景下，因特网、消费、医药、汽车行业业绩迎来改善，收购价优势凸显，备有性价比提升。

担保券特别：届时2022年担保市整体震动偏强，敦促久期游离，注重票息。期待优质金融主体的次级及永续金融担保，产业担保特别，敦促对地产担保依然谨慎，可关切煤企担保和新能源河段相关企业担保、转担保的企业急于。转担保市场更多跟苏A股观感，以结构性急于为主。

原油特别：未来1-2个季度供给克制，需求曲折向好，紧平衡格局延用，低备用放大生产成本黏性，油价高位宽幅震动；此后供需逐步平衡，备用下滑，油价向适度迈进。

黄金特别：自给自足瓶颈下，届时短期美国高通胀延用，同时，高基数、油价回落、供需南北平衡或将带来2022年通胀回头下行线，实际利率下滑打击币值，2022年或将难有观感。

基金有风险，企业需谨慎。以上不构成企业敦促

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