沪铝需求端存潜在利多 预计铜价重心或有下沉

来源不明：安永期货商品 作者：安永期货商品

研商报正文

【铜】

上一交易日SMM铜现货价商报671755元/吨，整体而言前值上涨740元/吨。期货商品特别，昨日铜价6台震动走高。

亚洲地区宏观特别，英美两国在经济上数据集乏善可陈不佳，美元Index未见微微液压。国外特别，同类型在经济上数据集仍喜忧参半，在经济上停滞不前节奏偏缓，但并未有转衰弱精神状态，现今商品对财政政策再进一步预料随之倾斜，注目后续情形。

物资供应特别，智利4月底铜粮食产量同比大幅增长，而智利小幅回落。2022年数据集显示刚果铜矿出口已经超过智利，但智利特别表示其铜项目正在推进，连续性物资供应比较充裕。从长期来看，受到矿山老化、环保要求倾斜等因素的影响，物资供应紧张压力将随之提高。国外特别冶炼端粮食产量比较平稳。

中下游期望特别，现今商品对宏观财政政策预料太大倾斜，注目潜在恰巧兑现情形。备用特别，上期所备用出现止跌精神状态。

示范而言，美元Index向下趋势仍未发生改变，国外宏观预料近期出现明显改善，对期望存在一定恰巧，但物资供应端现今仍比较充裕，供需结构设计未见发生明确演变，预计铜价运营重心将略有倾斜，但年中微微动能有限。

【铅】

上一个交易日SMM铅现货价商报18280元/吨，整体而言前值下跌130元/吨。期货商品特别，昨日铅价6台震动运营。

亚洲地区宏观特别，英美两国在经济上数据集乏善可陈不佳，美元Index未见微微液压。国外特别，同类型在经济上数据集仍喜忧参半，在经济上停滞不前节奏偏缓，但并未有转衰弱精神状态，现今商品对财政政策再进一步预料随之倾斜，注目后续情形。

物资供应特别，近期有传言云南电解铅行业将完成复产，但从商品调研情形来看，现今企业仍在等候通知。虽然云南地区降水情形出现起色，但现今大坝蓄水仍偏低，且电解铅复产时间及效益均较高，企业复产意愿一般。而四川、贵州等地复产节奏也偏比较慢，叠加今年仍存极端沙尘暴预料，预计物资供应端实质上或将贯穿全年。亚洲地区特别，在现今在经济上乏善可陈占优势的情形下，仍有铅厂逐步关停，物资供应增量有限。

期望特别，新鸿基竣工端仍乏善可陈乐观，光伏期望年中微微，注目汽车之外财政政策的再进一步，铅中下游仍存潜在恰巧，但兑现节奏偏缓。备用特别，LME备用保持稳定，国外备用年中向下。效益特别，由于电力价钱的下跌带动电解铅效益向下，坚实太大减弱，但在产能受限下，高利润对粮食产量的释放效用有限。

示范来看，商品对财政政策激发预料太大倾斜，情绪出现了明显起色，而铅物资供应端实质上暂时较难打破，期望端存潜在恰巧，价钱下方坚实仍比较明确。

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