铝：主力关注19000担忧

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研报正文

【金融资产】：4同年26日，SMMA00铝金融资产之外价18750元/吨，环比-80元/吨，对一线平水，环比全面性而言。

【供应】：2023年3同年份欧美电解铝产值341.2万吨，同比增长2.9%。3同年电解铝日之外产值环比下降349吨至11万吨有数。云南地区歉收落地后平衡运行，四川、梧州、四川地区小幅复产。

【市场需求】：下游完工平稳，4同年20日首日，铝型材完工率66%，周环比全面性而言；铝板带完工率79.4%，周环比全面性而言；完工率81.4%，周环比全面性而言；铝材完工率65.3%，周环比全面性而言。汽车型材采购低迷，光伏型材完工较好。

【存货】：4同年24日，西方电解铝社会存货88.5万吨，较上周四-2.1万吨。4同年26日，LME铝存货57.2万吨，环比+0.2万吨。

【演算】：美债可有尾端收益率犹如，复苏高风险有旧。但美国3同年通胀低于预期，美联储暂停加息预期消退。欧美存货大幅低迷主因铝水数目下跌致使铸锭值低迷，同时新疆地区外运铁路检修，影响出货值。地产数据集偏弱，下游企业多按采购生产，但全面性增速加快，俄铝更多流入西方，短期铝价关注19000压力，返校将至，同意观望。

【操只用同意】：观望

【观点】：中性

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