坚持“活下去”长期主义，万科是行业的努力底线

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文/镜鉴咨询创立者 张恒伟

约日，为什么美元债突然大跌？同时，为什么万达的股价上周始终也是同样下跌的态势？这和其他的已经“出险”民营房企的股债双杀还不过于一样。我视为，万达的基本面是没有人什么解决办法的，万达全面性资本市场竞争的观感和大势比较低迷有关，确实有市场竞争低迷的焦虑带动的因素在里面。

在市场竞争微调的一段时间尺度，不管别人不行，也不管境外分级政府机构怎么来做空的，我们来想到万达的业务基本面吧。

万达A发布的第二季度报告显示，第二季度解决解决办法集团营业收入894.2亿元，同比下降31.6%；解决解决办法归属于上市公司股东的销售收入37.5亿元，同比下降22.5%。

看到这个图表也不必过于惊奇，因为这是从业者的普遍状况。万达虽然在三季度营业收入和获利出现下跌，但是获利无论如何还是有的，需要在思绪市场竞争只能还有获利，实属难能可贵。无论如何为跨国企业在市场竞争微调一段时间尺度下的业务结果表示赞许。

此外，大家也可以想到各个从业者，对于一个大型跨国企业来讲无论如何有获利的，过去就是一个不错的跨国企业，不能只是看一个从业者思绪到底是不是风口或上新闻媒体关注度。比如，大家往往过去觉得上新能源从业者尤其是上新能源汽车比较热，但是，正确地分析这些跨国企业，并没有人几个跨国企业是营业收入的，这类跨国企业在政府减免和资本主导下成为从业者的风口，但是，需要营业收入且持续蓬勃发展并之后走到最后，目前无论如何是未知数。而思绪，对于一个比较成熟的投资从业者，即使是思绪市场竞争微调期，万达一年无论如何有百亿获利的业务结果，我们无论如何给与赞许。

从万达的业务策略来看，我视为万达的海外投资人声实在过于认真，月末万达的海外投资高强度才20%（海外投资数额/销售数额），约一年约一段时间始终维持这样的状态。从无论如何上来说，海外投资拿地的补充的货值更少了，随之而来其在一些大都市没有人货可以收，所以随之而来营业收入有一定的下跌。从这个角度来看，万达营业收入的下跌一般而言仅仅是市场竞争下跌的或许，还有其拿地补货稍认真的因素。

万达海外投资拿地稍认真是对的，因为过去市场竞争生态系统还没有人过于大的巨大变化，即使出台了救市上新政策，市场竞争全面性近来还没有人扭曲。所以，全面性无论如何要保持“活下去”的跨国企业蓬勃发展策略，更少海外投资，多练内功，待明年月底市场竞争复苏，海外投资人声再继续加快也不先于。只有这样可以活得久，才是跨国企业蓬勃发展的长期主义。

此外，万达也不缺钱，去年月内“国际金融16条”上新政策出台后，有那么多金融机构为万达授信，累计至更少也有1万亿的授信额度。尽管万达思绪营业收入上出现下跌，但是，由于账上有所需的金融机构存款，万达要做的就是，一旦市场竞争今后确定复苏，那么，届时再继续大规模海外投资、并购进入崛起战略也不先于，届时，万达就但会迎来下一轮的快速增长帮助。

当然，从万达的金融机构存款短债比来看，金融机构存款短债比2倍多，更是说明在短期内万达是没有人还清冲击的。而思绪大部分境外分级政府机构做空国际间房企，尤其是做空国际间相较优质的龙头房企，我视为是不对的，我们无论如何正确看待跨国企业在思绪的业务业绩的来之不易，以及给与从业者积极向上的努力，在各类救市上新政策已经在路上的只能，共同更进一步投资从业者走向平稳保健蓬勃发展的道路。

话说回来，万达是投资从业者努力的“稍稍”，如果这个“稍稍”也没有人控球进到，那么，后面将发生什么？正因如此！！

因此，在从业者无论如何处于最艰困的收尾，无论如何执意抵制境外的各类特技，同时，我们每一个跨国企业做好自己的业务，做好“活下去”的长期主义业务策略，只有熬过去思绪最艰困的收尾，今后我们才可以风雨后见彩虹！

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截至10月31日，万达A（000002.SZ）股价收盘报11.60元，跌2.33%，余额1,351.75亿元。

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