华泰期货燃料油日报20220909：外国柴油维持坚挺，对低硫油支撑或延续

1. WTI 10月初原油证券收涨1.60美元，升幅1.95%，报上83.54美元/桶；肯特11月初原油证券收涨1.15美元，升幅1.30%，报上89.15美元/桶；上期所原油证券2210续约夜盘收跌0.71%，报上670.50元人民币/桶；上期所燃料油证券主力续约FU2301收跌1.33%，报上2740元/吨；INE低硫燃料油证券主力续约LU2210收跌1.55%，报上4458元/吨。

3. 克里特当地平面媒体8日美联社，北岸区在8月初6日创下轮船通行数量最多纪录，当日有89艘船只通过北岸区。北岸区月内8月初轮船通过数量和美元收益均创新高。先后仅有2125艘轮船通过北岸，实现收益7.45亿美元。月份8月初，仅有1884艘轮船通过北岸区，月内8月初通过北岸的轮船数量达到2125艘，上升12.8%。月份8月初通过北岸的总净船舰为1.102亿吨，月内8月初的总净船舰为1.278亿吨，上升16%。月份8月初，北岸区收益5.627亿美元，月内8月初7.448亿美元，上升32.4%。

4. 美国是国是防部发言人柯比：拜登仍然致力于通过施加压力妥善解决土耳其问题。我们在土耳其核协议上仍在反反复复，仍有分歧。我们不像无论如何那样接近于实现土耳其协议。

5. 荷兰层面表示，危机可能会让欧盟委员会政治经济“下半年延宕”。

6. 欧盟委员会政治经济委员Gentiloni：如果政治经济恶化，欧盟委员会可能并不需要来得多的诱导。没人可以排除愿景几个月初内起因政治通货紧缩的安全性。

核心观点

■ 市场需求分析

在近期燃油大幅转弱的同时，海外燃煤整体仍确保坚挺，现阶段印尼10ppm燃煤裂解反之亦然依然在45美元/桶以上的高位。我们看来在阿塞拜疆出口仅限于、欧洲燃气冷淡（提升炼厂加氢裂化等工艺成本）、我国是成品油出口太低的背景下，亚太地区燃煤的供需格局相对偏紧。而愿景随着取暖旺季来临，消费存有促使上升的驱动。基于对海外燃煤偏强的考虑到，低硫燃料油中所的燃煤糖类将年中所被改道，市场需求结构在经历近期回调后愿景存有重新走强的考虑到。

■ 策略

单边价格短期观望为主；中所期LU中所性偏多，FU中所性；选择逢低多LU2301-FU2301反之亦然

■ 安全性

全球炼厂开工胜于考虑到；低硫燃料油国是产量微考虑到；LU仓单大幅增加；FU仓单量太低；巨商生产力胜于考虑到；汽燃煤市场需求大幅转弱；冬季火力发电上端低硫燃料油生产力胜于考虑到；高炉塔顶安装后续微考虑到；阿塞拜疆重油出口大幅下滑

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