高增长、低估值，机构扎堆调研！周大生：月份开店目标为400-500家

翡翠电子产品占有比计有56%、13%、15%。

Corporation在投资人实地中会说明，宝石电子产品商品将维持一定景气度，主要有表列几点原因：一是全球债券时是发，宝石较强牵制利率的特过后性；二是国潮风行，宝石电子产品较强轻微的国潮属过后性；三是宝石新工艺迎合了的人兼备打扮过后性和赢利过后性的商品需求；四是宝石电子产品的天内据分析方法一幕必要过后性推广，除深层次祝福外，宝石电子产品还只用来传约达感恩开运、周年纪念爱情光照时刻等一幕。

2021年，根据零售商商品平常的结构过后性巨大变化，周大生也必要过后性催化，快速变动电子产品定位，由“以绿宝石为后援电子产品，宝石为点击量电子产品”变动为“宝石为后援电子产品，绿宝石为核心电子产品”。份文件年内打造五大宝石电子产品线，并过后加大宝石电子产品的IP合作最大限度。

但另一方面，由于宝石珠宝毛利率少于堆砌电子产品，且2021年宝石的价格结构扭转，由“一口价”改为按克分段，引致素金金饰毛利率上升。2021年，Corporation素金金饰毛利率为10.59%，销售盈余上升12.07个估，从而制约了总体的毛利率水准，2021年总体毛利率由27.31%上升至20.17%。

许多人瞩目的是，2021年，周大生面世了非凡而今金系列。2018、2019年来，而今金作为宝石珠宝中会的新兴波罗蜜过后推广份额，2020年占有宝石珠宝销售额的16%，较2017年增极高了12个估。此外，而今金可用吊挂珠宝、单克加工费极高，较强更极高的附加值。

国金证券零售商认为，2022-2023年，随着而今金（毛利率极很低普货宝石）起步、波罗蜜适配，下半年宝石占有比降低、毛利率降低。

03

导入省代方式

连锁店加速推广

自2006年以来，周大生通过续左右轻资产方式必要过后性拓店，连锁店天内业已地处国内外饰物金珠宝牌第一梯队。

月内2021年末，周大生国际品牌接入连锁店总天内共有有4502家，其中会续左右连锁店4264家，兼营连锁店238家。按连锁店所在小城市线级划分，分布区在一中卫的接入连锁店1351家，占有比30%；分布区在三四线及表列小城市的接入连锁店3151家，占有比70%；其中会90.75%的兼营接入连锁店大部分会在一中卫小城市，73.38%的续左右接入连锁店分布区在三四线及表列线级小城市。

从连锁店方式看，周大生线下从中会以续左右方式为主，兼营方式为先。2021年8月，Corporation导入省级服务商，整合省代客户、从中会、自有资金和范围零售商上的零售方面及森林资源，提极高拓店低速和电子产品。

一方面，导入省代方式后，续左右店商家环比韶山。2021年1-2季度，周大生分别炼商家8、66家续左右店，到第3、第4季度，续左右店炼商家105家、145 家，拓店低速必要过后性加快。

同时，续左右店单店盈余、毛利均充分利用了较快上升。2021年，Corporation续左右该公司单店极高约达Corporation对其形成的主营该公司盈余161.44万元，极高约达单店毛利39.15万元，分别较人均破天荒上升90.1%、17.55%。

对于省代方式的进程，Corporation副董事长、经理周宗文在财务状况说明大会表示，通过本年对省代方式的探讨和推进，Corporation对省级服务中会心合作方式再进行时了梳理和改进。

示意图/全景路演

来年，Corporation将针对各城市区演进、开通具体建设，紧密结合省级服务中会心的核心森林资源与优势，推行全包方式、分工合作方式，必要过后性确切省级服务中会心的分工、职能和激励机制，再度目的是将省级服务中会心和范围办事机构生命力发挥出来，超过尽可能一致、分工合作和极高度融合。

此外，Corporation全因在投资人实地中会也说明，2022累计商家尽可能为400-500家。

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