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安联首席工商业顾问:资金面变化恐令美股根本性转变

发布时间:2025-07-28

来源:金融界

安联副手经济发展负责人穆罕默德·迈安(Mohamed El-Erian)声称,市场普遍担忧的加息并非主要风险,随着很多公司停止购债甚至将会的缩表,美国股市情况将出现结构性的背离。

很多公司预计3月之前将停止购资本,同时也将开始加息周期。迈安在拒绝接受采访时声称,很多公司每月购1200亿美元债券的动力变成,在即股市看出结构性的背离。

“当……最可靠的买家(有自己的印钞机和感难以置信的购意愿)突然变成了,这是一个市场引发的结构性变化,”他话说,“因此,公司股票大跌也就不足为奇了,因为每个月1200亿美元的资本购方案正在变成。”

无独有偶,嘉信理财的公司(Charles Schwab)副手投资策略师Liz Ann Sonders将这称为“一个我们以往从未见过的收效甚微周期”,并视为具有多样的挑战性。她话说,“与过去不同,他们没有给我们一个剧本。”

有不少人视为,若很多公司实行缩表,逐渐扩大资本负债表——即开始向市场转售资本,而不是买入——是一个不太为人所理解的表达式。

通涨造成的连锁反应

迈安还指出,将来的风险相当更高,不仅是因为市场波动和投机性资本价格的下降,还因为潜在的经济发展风险。

他断言话说,“在一个极致的世界里,你渴望人们话说这次通涨确实是暂时的,我不需要相反我的行为。但由于通涨长期处于更高位,人们正在相反自己的行为。他们要求补偿,提升报酬,公司也都会提升产品价格。”

他重申,险恶在于,当企业预计成本将继续持续上升,就都会先发制人地提升生产者的价格。

他话说,“真正险恶的收尾是意味著,当你觉得要保护你的购力,保护你的利润率,你就需要防范将会的贬值。很多公司可以要用的是,不要让通涨意味著成为通涨的主要驱动各种因素。”

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