对冲基金打手们开始抄底垃圾债了

时间：2023-04-27 12:17:56

来源不明：华尔街著书许超

相对于抵押几率，普通股售价下滑得不算厉害了。

美国广为人知套利信托基金正在积极转手在此之前超跌的美国污水偿还，押注市场竞争囤积已经过头。

受高盛持续政策收紧影响，美国污水偿还市值今年已跌去26%，触及2020年3月鼠疫初期以来的最低位。尽管市场竞争预计将有越来越多的企业出现抵押情况，但未偿偿还务的数比率仍未超过历史平均水平。

这让部分广为人知套利信托基金看到逢低转手的机会。仅限于Third Point的Daniel Loeb、Elliott Management的Paul Singer和CQS的 Michael Hintze在内的广为人知套利信托基金实习生表示，相对于抵押几率，普通股售价下滑得不算厉害了。

套利信托基金实习生Naruhisa Nakagawa表示，目前污水偿还利差（衡比率普通股几率）的持续扩大“几乎没有基本面支撑”，市场竞争的囤积越来越多是由普通股ETF强行出售所涡轮的。普通股ETF买回导致强行囤积，从而导致售价下滑，市场竞争的期望正在自我实现。

尽管接踵而来可能的货币贬值，市场竞争对于污水偿还抵押率也非常期待。惠誉认为，美国污水偿还抵押率到明年年底将升至2.5%—3.5%，到2024将升至3%—4%，数倍低于2020年鼠疫流行期间的5.2%。

期待的期望导致套利信托基金对于污水偿还的配置比例大大增加。巴克莱在此之前数据库标示出，套利信托基金将其污水偿还拥有人比率从上周的12.5%提升至约14.5%，超越近三年来的最高水平。